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今日头条 2014王老吉销量成谜,300亿凉茶市场或临天花板

食业家2018-12-10 17:47:37

导语
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白云山大健康公司副总经理赵敏曾在第二届《定位理论新巅峰》中国峰会上表示,王老吉从品牌回归到现在,按快消品统计口径2013年150亿,2014年有可能超过200亿。不过,白云山董秘办回应称,“凉茶的具体销量目前没有披露。” 对于凉茶销售数据,公司似乎在刻意回避。


2014年王老吉销量成谜


红罐王老吉主要由广州王老吉大健康产业有限公司运作,该全资子公司正式注册成立于2012年2月28日。但食业君发现,广药白云山2012年年报却开始将子公司内容从原有的“主营业务收入、利润总额与净利润”变更为“总资产、净资产与净利润”。


尽管难以直接找到王老吉凉茶的销售数据,但我们试图从商标许可使用费方面窥知一二。


相关协议显示,大健康公司和王老吉药业按净销售额的2.1%支付给广药集团作为商标许可使用费,支付时分别按53%和47%直接支付给广药集团和广州药业。


2012年年报显示,当年大健康公司应向广药集团支付商标许可使用费1903.6万元,广州药业应向王老吉药业收取商标许可使用费2095.2万元。据此测算,2012年主营红罐凉茶的大健康公司净销售额约为17.1亿元,主营绿盒凉茶的王老吉药业净销售额约为21.2亿元,2012年度“红+绿”两项合计的营业收入约为38.3亿元。


2013年年报显示,当年大健康公司应向广药集团支付商标许可使用费7138.2万元,广州药业应向王老吉药业收取商标许可使用费2116.4万元。同理据此测算,2013年大健康公司的净销售额约为64.1亿元,王老吉药业的净销售额约为21.4亿元,2013年度“红+绿”两项合计的营业收入约为85.5亿元。


这一测算数据与此前赵敏在峰会上表示“2013年150亿”、“2014年可能超过200亿”的销售规模有很大差距。但数据并非白云山公司官方发布,对于王老吉凉茶的真实销售情况,仍有较大探讨空间。


王老吉销量的增速在放缓


国泰君安方面预测,2014年王老吉收入近100亿元(红罐80亿、绿盒20亿),未来有望保持约15%的收入增长。


另有机构人士透露,“红罐1季度-3季度之后基本上全年情况都能看得出来,1季度-3季度基本上是接近16%的增长水平,全年目标其实报表也没有明说,但公司领导有一种说法,就是市场终端今年能达到200亿的规模,13年是150亿,14年是200亿,增长基本上是30%,从目前情况来看,一是天气影响,二是食品饮料下滑,都是比较严重的,所以觉得到30%可能会有难度,维持1季度-3季度这个水平可能比较大。”


相对于前两年逾两倍的增速,王老吉凉茶业务增长趋缓,应该就是今年公司主营收入同比增速大幅回落的关键所在。


至于凉茶业务的未来,长江证券研究员认为,“王老吉的业绩拉动可能不会像以前那么大了,因为确实量太大了,量很大的话,这个行业的平均增速就差不多了,就没有像之前成长性那么好了。”


300亿元凉茶市场或已面临行业成长天花板


尽管白云山曾对王老吉设定目标为2017年实现销售300亿元,2020年实现销售600亿元,但交银国际方面认为,由于糖水类饮料可能面临整体市场萎缩,王老吉的市场份额在对手强势竞争下很难进一步提升。


值得注意的是,白云山此次百亿融资中有40亿用于增资王老吉,24亿用于营销,16亿用于自建产能。力度不可谓不大。


但中金公司指出,对比加多宝,作为非上市公司其并未从二级市场融资,现金流依然能够支持业务良好发展,白云山的增资必要性不充分。而由于两大巨头的市场份额已旗鼓相当,凉茶市场正迎来竞争最为激励的阶段,双方仍将投入大量的营销费用,净利率短期难以提升。


对此,白云山董秘办人士则表示,“不只有王老吉凉茶,公司还有其他很多产品。核桃露是现在做的比较好的饮料业务,但具体销量数据没有披露。”


“核桃露这块现在还没什么量。”业内知情人士透露,“其他的贡献太小了,基数小,业绩拉不动的。”交银国际方面表示,饮料业务前三季度收入同比增长约16%,净利润同比增长60%以上,激烈竞争下,收入提升及利润率增长的空间有限。


对于大健康板块的未来,长江证券研究员认为,“这块可能增速也就那样吧,比较平淡,不像前些年的高速增长,现在可能趋于实打实的稳健的增速了。”


王老吉销量增速放缓,白云山主业的增长似乎显得后劲不足。


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